מדד ניקיי היפני – הסבר בסיסי אודות מדד חובה לכל משקיע סולידי

השקעות במדדים תפסו תאוצה משמעותית בשנים האחרונות. אולם, לצד השקעה במדדים מקומיים, מומלץ להשקיע גם במדדים זרים בשל סיבות שונות, בהן נזילות ויציבות מוגברות.

בין המדדים החזקים בעולם, ניתן למצוא את מדד הניקיי היפני הוותיק. מי ייצר את המדד ומהי האלטרנטיבה שצומחת תחתיו?

 

השקעות במדדים

השקעות בשוק ההון הפכו למנת חלקם של ישראלים רבים, בדרכם אל עבר העצמאות הכלכלית המיוחלת. בין שלל המוצרים המוצעים לסוחרים, בהם מניות, אופציות ואג"ח, עומד מוצר נוסף, המהווה אגד של המניות החזקות ביותר בכל בורסה, הוא המדד. 

מדד מניות מציג את מחירה הממוצע של קבוצת מניות שנקבעה. על פי רוב, המניות שיתקבצו יחדיו יהיו מאותה המדינה, דוגמת תל אביב 35, ולעיתים אף מתחום ספציפי, דוגמת מדד תל אביב
טק-עילית.

 

למה להשקיע בחו"ל

מחקרים שונים הראו כי השקעה במדדים יכולה, לא פעם, לעלות על השקעות במניות בודדות. בנוסף לכך, עצם ההשקעה במדד, המאגד את המניות החזקות ביותר בשוק נתון, מפזרים את הסיכון הגלום בהשקעות. 

אולם, השקעה במניות בישראל לבדה אינה מספיקה. משקיעים רבים הבינו כי עליהם לפזר את כספם בין הבורסות השונות בעולם.

ראשית, עומד נושא נזילות ההשקעה. בעוד הבורסה בתל אביב אינה בעלת היקף מסחר גבוהה, למעט המניות החמות בשוק, השווקים הבין לאומיים מציגים שכירות ונזילות גבוהה יותר. בנוסף, בעוד מסחר בסכומים גבוהים יכול להשפיע באופן משמעותי על ערכה של מניה ושל מדד, בשווקים ברחבי העולם קטן הסיכוי שדבר זה יקרה. 

אחת מהבורסות העולמיות, אשר ייתכן ואינכם מודעים לה כלל, היא הבורסה היפנית, או בשמה המלא, הבורסה לניירות ערך בטוקיו. 

 

הבורסה לניירות ערך בטוקיו

הבורסה לניירות ערך בטוקיו, שכנובע משמה, ממוקמת באזור העסקים צ'או שבטוקיו, היא הבורסה השלישית בגודלה בעולם, ובעלת שווי שוק הנאמד בכ – 5.7 טריליון דולר. 

תאריך הייסוד הרשמי של הבורסה הוא ה – 15 במאי 1878. עם זאת, נקודת המפנה המשמעותית הראשונה של הבורסה הגיעה בשנת 1943, בה אוחדו 10 בורסות שונות מרחבי יפן יחד עם הבורסה בטוקיו. מאז, קיימת ביפן בורסה אחת ויחידה. 

הבורסה לניירות ערך בטוקיו סגרה את שעריה פעם אחת בלבד לאורך ההיסטוריה. לאחר הטלת הפצצות בנאגסקי, החליטה הנהלת הבורסה לעצור את המסחר, באופן זמני עד להתאוששות המדינה. 4 שנים לאחר מכן, חזרה הבורסה לפעילותה הסדירה. 

את כוחה האמיתי של, אשר הביא אותה למקום בו היא מצויה כיום, צברה הבורסה היפנית החל משנת 1983. היקף הפעילות בבורסה באותם שנים צמח בצורה מסחררת, כך שבשנת 1990 כ – 60% מהון המניות המקומי הופנה אל עבר הבורסה היושבת בטוקיו. על אף שמאז ידעה הבורסה ירידות, היא עדיין ממוקמת כשלישית בטיבה בעולם.

כפי שציינו לעיל, אחד המוצרים הפופולריים בשוק ההון, בשנים האחרונות, הוא המדד. משכך, אי אפשר לדבר על הבורסה היפנית ללא סקירת המדד המקומי. בעוד TOPIX ממקם עצמו כאחד המדדים החזקים בשוק היפני, לא ניתן לדבר על הבורסה בטוקיו ללא סקירת המדד העיקרי בה, הוא ה – Nikkei. 

 

מדד הניקיי – שועל וותיק 

מדד ה –  Nikkei Stock Averageאו Nikkei index, הוא המדד המפורסם מבין המדדים של הבורסה היפנית. המדד אשר התחיל פעולתו עוד בשנת 1950. בימים ההם, חושב המדד באופן יום יומי על ידי העיתון Nihon Keizai Shimbun, שלימים נודע כעיתון The Nikkei, עיתון הפיננסים הגדול בעולם. כיום, המדד מתעדכן אחת לשנה, ומתהדר בשם Nikkei, או ניקיי, 225.

 

ניקיי 225 – נושא הדגל

כולל את 225 החברות החזקות ביותר בשוק היפני, ומהווה מקביל למדד הדאו ג'ונס האמריקני. נקודות הדמיון בין השניים רבות, שכן שניהם פרצו דרך עיתון כלכלי (ד"ש לוול סטריט ג'ורנל) וכן שניהם מבוססים על חישוב זהה, שכן מסתמכים על ממוצעי מחירי ניירות הערך. 

בין החברות הכלולות במדד, נכון להיום, מצויות חברות טכנולוגיה, דוגמת פוג'י וסוני, חברות רכב שונות, בהן ימאהה, סובארו ומיצובישי ועוד רבות. מדד הניקיי מוגדר כמדד חובה בעבור כל משקיע לטווח ארוך, בעיקר בשל תשואה גבוהה, הניתנת תוך השקעת זמן מינימלית.  כמו כן, על פי אנשי המקצוע בשוק ההון, מדד ניקיי 225 משמש כמדד ייחוס, בנצ'מארק, של שוק המניות היפני.

 

הבעיה עם ניקיי 225

כאמור, החברות אשר עושות דרכן למדד הניקיי 225 נבחנות באופן שונה משאר המדדים בעולם. בעוד מרבית המדדים ברחבי העולם בוחנים את שווי החברה, הניקיי בוחן את בסיס שער המניות של החברה. הביקורת אשר עולה כנגד שיטה זו היא שאינה מייצגת באמת את החברות הגדולות ביותר בשוק. הסיבה לכך היא שישנן חברות שלהן שער מניות גבוה, למרות שווי שוק נמוך מאשר אחרות. 

בשל בעיה זו, עולה קרנו של מדד חדש בארץ השמש העולה, הוא מדד הניקיי 400.

 

מדד ניקיי 400 – אלטרנטיבה ראויה?

Nikkei 400, פרי פועלם של הבורסה בטוקיו ובעלי מדד ניקיי 225 המקורי, ראה אור ראשון בשנת 2013. בניגוד לניקיי 225, ניקיי 400 שם למול עיניו מטרה אחת – להנגיש לצרכנים מדד הנשען על 400 החברות החזקות ביותר בשוק היפני. 

לשם סינון החברות, נקבעו מספר פרמטרים, הנבחנים אחת לשנה. בין הפרמטרים הנבחנים ניתן למצוא את שיעור ה – ROE של החברה, הבוחן את רווחיות החברה ביחס להון העצמי שלה, רווחיה התפעוליים של החברה ב – 3 השנים האחרונות, היקף הגילוי שהחברה מעניקה בדוחותיה ועוד.

 

המדדים במספרים

בפניכם מוצגים נתוני המדדים לאורך השנה האחרונה, תוך הצגת נתוני השיא בטרם מפלת הקורונה, שיא השפל לאחר פרוץ המגפה והן נתוני היום. להשקיע או לא ובאיזה מהם, נתון לשיקולכם בלבד. 

Nikkei 225

תאריך	שיעור
30.12.2016	19,114.37
29.12.2017	22,764.94
28.12.2018	20,014.77
30.12.2019	23,656.62
17.01.2020	24,041.26
19.03.2020	16,552.83
12.10.2020	23,558.69

 

Nikkei 400

תאריך	שיעור
30.12.2016	13,614.80
29.12.2017	16,074.10
28.12.2018	13,253.37
30.12.2019	15,376.38
17.01.2020	15,543.62
19.03.2020	11,491.69
12.10.2020	14,783.25