קופת גמל להשקעה היא חיסכון נזיל שאפשר למשוך ממנו כסף בכל עת, עם תקרת הפקדה שנתית שנקבעה על 70,000 שקל. מי שמחכה לגיל 60 וממשיך את הכסף כקצבה חודשית, לא משלם מס על הרווחים. מעבר בין מסלולים בתוך הקופה, ובין קופות של חברות שונות, לא נחשב מכירה ולכן לא מחייב מס. בתיק השקעות אין תקרת הפקדה, יש שליטה מלאה על ההרכב, אבל כל מכירה ברווח מחייבת מס רווח הון של 25%. דמי הניהול בקופה יכולים להיות בסביבות 0.7% מהצבירה, ובתיק השקעות אפשר להתמקח עליהם.
קופת גמל להשקעה היא חיסכון גמיש ונזיל, עם הטבות מס למי שמשאיר את הכסף עד גיל הפרישה. זה מוצר צעיר יחסית. הקופות האלה פועלות מסוף 2016. כבר בשנים הראשונות הן ניהלו יותר מ-7 מיליארד שקל. בתוך זמן קצר הן הפכו לאחד המוצרים הפופולריים בשוק.
הסיבה פשוטה. המוצר משלב שני דברים שקודם לא הגיעו יחד: כסף שאפשר למשוך מתי שרוצים, והטבת מס לטווח ארוך. מי שמחפש מבט רחב על כל האפשרויות, יכול לקרוא את הסקירה על אפיקי השקעה למשקיעים ולמקם את שני המוצרים בתוך התמונה הכוללת.
לפני 2016, קופת גמל הייתה חיסכון לפרישה, ומשיכה מוקדמת גררה קנס. הכסף היה סגור. מי שהיה צריך אותו לפני גיל הפרישה, שילם על כך מחיר. קופת הגמל להשקעה הפכה את הכלל. אפשר למשוך בכל עת, ומי שמחכה מקבל פרס.
המדינה רצתה לעודד חיסכון לפנסיה. מצד שני, היא לא רצתה להכריח אנשים לנעול את הכסף לעשרות שנים. התוצאה היא חיסכון שבו גם ההפקדה וגם המשיכה תלויות רק ברצון של החוסך. לכן המוצר מתאים גם לטווח קצר וגם לטווח ארוך, והוא מתחרה בכל מכשירי ההשקעה האחרים.
בכל קופה יש כמה מסלולים, והמסלול הפופולרי ביותר הוא המסלול הכללי. כל מסלול מתאים לסוג אחר של משקיע ולשלב אחר בחיים. אלה המסלולים העיקריים:
החוסך בוחר מסלול. מעבר לזה, הוא לא קובע באילו מניות או אגרות חוב הכסף יושקע.
מסלול פסיבי עוקב אחרי מדד, במקום שמנהל יבחר מניות ואגרות חוב אחת אחת. חלק מהחברות המנהלות מציעות מסלולים כאלה. הכסף מושקע בתעודות סל, בקרנות סל ובקרנות מחקות. אלה מוצרים שמשכפלים מדד מניות או מדד אג"ח, בלי צורך בניתוח או במומחיות מיוחדת.
יש שתי סיבות עיקריות לבחור במסלול פסיבי:
לקופת גמל להשקעה יש ארבעה יתרונות מרכזיים: נזילות, מעבר גמיש, דמי ניהול סבירים והטבות מס. כל אחד מהם פותר בעיה אחרת. ביחד הם מסבירים למה כל כך הרבה אנשים פתחו קופה כזו.
אפשר למשוך את הכסף מקופת גמל להשקעה בכל עת, בלי קנס. לכן היא מתאימה גם למי שמשקיע לטווח ארוך וגם למי שחושב על טווח בינוני או קצר. בזה היא עוקפת את קופת הגמל הקלאסית, שנועדה רק לפנסיה.
לצד הנזילות, יש הטבה למי שנשאר. בגיל 60 אפשר להפוך את החיסכון לקצבה חודשית. הקצבה הזו פטורה ממס, כולל פטור ממס רווח הון. מס רווח הון הוא המס שמשלמים על הרווח מההשקעה.
מעבר בין מסלולים בתוך הקופה לא נחשב מכירה, ולכן לא מחייב מס. אפשר לעבור ממסלול סולידי למסלול מניות, או למסלול הכללי, ולהפך. המעבר לא "שובר" את החיסכון.
אותו עיקרון חל גם על מעבר בין חברות. למשל, מי שמחזיק קופה בחברה אחת יכול להעביר אותה לחברה אחרת. גם זה לא נחשב מימוש, ולכן אין מס על הרווח שנצבר עד אותו יום.
דמי הניהול בקופת גמל להשקעה יכולים להיות בסביבות 0.7% מהצבירה, ולעיתים בלי דמי ניהול על ההפקדות. את הקופות מנהלים אנשי מקצוע בגופים מוסדיים. דמי ניהול מהצבירה הם אחוז שנגבה כל שנה מכל הכסף שיש בקופה.
דוגמה: בקופה עם 200,000 שקל, דמי ניהול של 0.7% הם 1,400 שקל בשנה. מנגד, כוח המיקוח מוגבל. הקופה משרתת ציבור רחב, ותקרת ההפקדה מגבילה את הסכום שכל חוסך מביא איתו. לכן קשה להשיג הנחות גדולות כמו בתיק של מיליוני שקלים.
הטבות המס הן היתרון הגדול ביותר של קופת גמל להשקעה על פני תיק השקעות. בתיק השקעות משלמים 25% מס על רווח בכל מכירה. בקופה יש שתי הקלות חשובות.
ההקלה השנייה דרמטית. מי שחוסך עשר או עשרים שנה, יכול לחסוך סכום גדול מאוד שהיה הולך למס. מי שמושך בסכום אחד לפני כן, משלם מס רווח הון של 25% על הרווח, בדיוק כמו בתיק השקעות.
קופת גמל להשקעה מתאימה למי שלא רוצה לנהל את ההשקעות בעצמו, ובעיקר למי שיודע שלא ייגע בכסף עד גיל הפרישה. החוסך לא משפיע על הרכב הקופה. העובדים בקופה מחליטים איך ובמה להשקיע. החוסך רק בוחר מסלול.
יש גם מגבלה של סכום. התקרה שנקבעה היא 70,000 שקל בשנה לחוסך. התקרה מתעדכנת מעת לעת, ולכן כדאי לבדוק את הסכום העדכני מול רשות המסים לפני הפקדה גדולה. מי שרוצה להשקיע הרבה יותר בבת אחת, ייתקל בקיר.
הקופה מתאימה במיוחד ל:
מי שמתחיל עם סכומים קטנים יכול למצוא רעיונות נוספים במדריך השקעות קטנות בסכומים נמוכים.
תיק השקעות הוא חשבון שבו אתם, או מנהל תיקים שבחרתם, קובעים בדיוק במה הכסף מושקע. יש שתי דרכים עיקריות להחזיק תיק. אפשר לנהל אותו לבד, בחשבון מסחר בבנק או בבית השקעות. אפשר גם להפקיד אותו אצל מנהל תיקים, שמקבל את ההחלטות בשבילכם.
בניהול עצמי האחריות כולה עליכם. אתם חוסכים חלק מהעלויות, ומחליטים לאן כל שקל הולך. רבים מוותרים על זה כי הם לא סומכים על עצמם מספיק. הם מעדיפים שמומחים יחליטו בשבילם. מנגד, יש מי שלומדים לעומק את החברות ואת אפשרויות ההשקעה, ומחליטים לבד איך לפזר סיכונים. מי ששוקל את הדרך המנוהלת, ימצא פירוט בסקירת שוק על תיק השקעות מנוהל ובמאמר על ניהול תיקים בבית השקעות.
בתיק השקעות אתם קובעים את רמת הסיכון, ואין מסלול מוכן שמגביל אתכם. בקופות הגמל המסלולים מחולקים לפי רמת סיכון. רוב האנשים בוחרים שם רמה לא גבוהה במיוחד.
בתיקי השקעות נמצאים הרבה פעמים משקיעים עם הון גדול. כשיש הרבה כסף, יש יותר מה להפסיד. גם אפשרויות הרווח גדולות יותר. לכן משקיעים עצמאיים רבים בוחרים באפיקים מסוכנים יותר. כשההימור מצליח, התשואה גבוהה. כשהוא נכשל, ההפסד כולו שלהם.
היתרונות של תיק השקעות הם שליטה, היעדר תקרה, מימוש בכל שיעור ויכולת מיקוח על דמי ניהול. הם מתאימים בעיקר למשקיעים עם ידע, עם סכומים גדולים, או עם שניהם.
בתיק השקעות המשקיע מחליט על כל נכס, ולא רק על מסלול. בקופת גמל להשקעה החוסך פסיבי. הוא בוחר מסלול, ומעבר לזה תלוי בידע של מנהלי הקופה. בתיק השקעות העצמאות היא העיקר.
אין חובה שכל תיק יתמקד באפיק אחד. לא צריך תיק נפרד למניות ותיק נפרד לאג"ח. אפשר לערבב באותו תיק מניות, אגרות חוב, קרנות שמשקיעות בנדל"ן ועוד. משקיעים עם ניסיון אוהבים לסמוך על עצמם בכל מה שנוגע לכסף שלהם.
מי שבוחר בדרך הזו צריך להיות מעורה בשוק ההון. הוא עוקב אחרי אתרים פיננסיים ואחרי מדדי הבורסות בעולם, ומחליט מתי לקנות ומתי למכור. נניח שמשקיע העריך שבעקבות משבר הקורונה חברות טכנולוגיה ותרופות יצמחו. הוא יכול לקנות מניות שלהן בכמה דקות, בלי אישור של אף אחד.
דוגמה מהתקופה ההיא היא חברת גיליאד (Gilead Sciences), שמניתה זינקה מאז פרוץ המשבר. חוסך בקופת גמל לא יכול להחליט להשקיע בה. בעל תיק השקעות יכול להורות על קנייה אם הוא מעריך שהמניה תמשיך לעלות. כך התיק נבנה לפי האופי והבחירות של המשקיע. על השאלה אם בכלל נכון לשנות כיוון בזמן משבר, אפשר לקרוא במאמר האם לשנות מסלול השקעה בעקבות הקורונה.
בתיק השקעות אפשר להשקיע כל סכום, בכל זמן, בלי תקרה שנתית. זו אחת הסיבות שבעלי הון גדול משקיעים דרך תיק. בקופת גמל להשקעה התקרה היא 70,000 שקל בשנה.
המצב הפוך דווקא בכיוון השני. יש בתי השקעות שדורשים סכום מינימלי לניהול תיק, שמתחיל בכמה מאות אלפי שקלים. מי שרוצה להשקיע מיליון שקל יכול לעשות זאת מחר. אם חודש אחר כך הוא רוצה להוסיף עוד 3 מיליון שקל, אין שום מגבלה.
בתיק השקעות אפשר למכור כל חלק מההשקעה, בתוך דקות. נניח שמשקיע מחזיק מניה שעלתה יפה. הוא יכול להורות למכור 50% מהמניות שלו. תוך כמה דקות המכירה מתבצעת.
אפשר לממש 10%, 50% או 100%, כל יום מחדש. חשוב לזכור את המחיר. כל מכירה ברווח מחייבת מס רווח הון של 25% על הרווח באותה שנה.
בתיק השקעות כוח המיקוח על דמי הניהול גבוה בהרבה מאשר בקופת גמל להשקעה. התיק מאפשר סכומים גדולים, והקשר עם המשקיע אישי. ככל שהסכום גדול יותר והמשקיע מתמקח טוב יותר, כך הוא ישלם פחות.
בתיק בניהול עצמי אין דמי ניהול של מנהל, אבל יש עמלות קנייה ומכירה ודמי משמרת. כדאי לבדוק את כל העלויות יחד ולא רק שורה אחת.
ההבדל הגדול בין שני המוצרים הוא במס: בקופה אפשר לדחות אותו או לחסוך אותו, ובתיק משלמים בכל מכירה ברווח. הטבלה מרכזת את הנתונים העיקריים.
| פרמטר | קופת גמל להשקעה | תיק השקעות |
|---|---|---|
| תקרת הפקדה שנתית | 70,000 שקל | ללא תקרה |
| מס על רווח במשיכה בסכום אחד | 25% | 25% |
| מס על קצבה חודשית מגיל 60 | 0% | אין אפשרות קצבה, 25% במכירה |
| מס במעבר בין מסלולים או נכסים | 0% | 25% על רווח שמומש |
| דמי ניהול מהצבירה | בסביבות 0.7% | לפי משא ומתן |
| שנת הקמה של המוצר | 2016 | מוצר ותיק |
מקור: רשות המסים ורשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון
מי שחוסך עשר שנים ומגיע לגיל 60, יכול לחסוך עשרות אלפי שקלים במס אם ימשוך את הכסף כקצבה. נניח עובד בן 50 שמרוויח 22,000 שקל בחודש. הילדים כבר גדולים, והמשכנתא כמעט נגמרה. הוא יכול להפריש 5,000 שקל בחודש, כלומר 60,000 שקל בשנה. זה מתחת לתקרה.
אחרי עשר שנים הוא הפקיד 600,000 שקל. נניח לצורך החישוב שהחיסכון גדל ל-850,000 שקל, כלומר רווח של 250,000 שקל. החישוב פשוט ולא כולל התאמה לאינפלציה.
| מה קורה בגיל 60 | קופת גמל להשקעה | תיק השקעות |
|---|---|---|
| סך ההפקדות | 600,000 שקל | 600,000 שקל |
| רווח מצטבר (הנחה) | 250,000 שקל | 250,000 שקל |
| מס במשיכה בסכום אחד | 62,500 שקל | 62,500 שקל |
| מס על הרווח במשיכה כקצבה | 0 שקל | 62,500 שקל |
| נשאר ביד במסלול הקצבה | 850,000 שקל | 787,500 שקל |
בשביל המשפחה הזו, ההפרש של 62,500 שקל שווה לשנים של קניות בסופר או לעזרה משמעותית לילדים.
שינוי הרכב בתיק השקעות עולה מס מיד, ובקופה הוא לא עולה דבר. נניח שבגיל 55 הוא רוצה להקטין סיכון. הוא מעביר את הכסף ממניות לאג"ח, ועד אותו רגע נצבר רווח של 80,000 שקל.
| מעבר למסלול סולידי בגיל 55 | קופת גמל להשקעה | תיק השקעות |
|---|---|---|
| רווח שנצבר עד המעבר | 80,000 שקל | 80,000 שקל |
| מס שמשולם ביום המעבר | 0 שקל | 20,000 שקל |
| סכום שממשיך לעבוד אחרי המעבר | כל הצבירה | הצבירה פחות 20,000 שקל |
ה-20,000 שקל שנשארו בקופה ממשיכים לצבור תשואה עד הפרישה.
לחיסכון של כמה שנים, יתרון המס של הקופה קטן, אבל התקרה יכולה להפריע. זוג בני 30 שוכר דירה. ההכנסה המשותפת היא 16,000 שקל בחודש, ושכר הדירה 5,000 שקל. ההורים נתנו להם 100,000 שקל כמתנה, והם רוצים לקנות דירה בעוד ארבע שנים.
| חיסכון לדירה בעוד ארבע שנים | קופת גמל להשקעה | תיק השקעות |
|---|---|---|
| כמה אפשר להפקיד בשנה הראשונה | 70,000 שקל | 100,000 שקל |
| יתרה שצריכה בית אחר | 30,000 שקל | 0 שקל |
| מס על רווח של 20,000 שקל במשיכה | 5,000 שקל | 5,000 שקל |
| זמן משיכה בשנה הרביעית | בכל יום | בכל יום |
לזוג הזה, בחירה בין השניים פחות קריטית, ושילוב של שניהם יכול להיות פשוט ונוח.
מי שבונה תקציב משפחתי ורוצה לראות איפה החיסכון משתלב בו, ימצא כלים במדריך ניהול כספים לבד ונכון.
רוב הטעויות נובעות מבחירה לפי מוצר "מפורסם" ולא לפי מטרה, סכום וטווח זמן. אלה הטעויות שחוזרות הכי הרבה:
אין תשובה אחת, כי כל מוצר מתאים לסוג אחר של משקיע ולמטרה אחרת. כדאי לענות על שלוש שאלות, ולפיהן לבחור:
קופת גמל להשקעה נוחה מכמה בחינות. היא נזילה, גמישה, ונותנת הטבות מס משמעותיות. היא מתאימה למי שלא רוצה לבחור בעצמו את ההרכב, ולמי שלא רוצה לשים את הכסף בסיכון גבוה מדי. אפשר להגיע בה לתשואות יפות בלי לקחת סיכון קיצוני.
תיק השקעות מתאים בעיקר למשקיעים עם סכומים גדולים, של מאות אלפי שקלים ומעלה. הוא מתאים למי שמבין בשוק ההון, אוהב שליטה, ורוצה לממש מתי שהוא בוחר. החיסרון המרכזי הוא מס של 25% על הרווח בכל מכירה. מי שמשקיע סכומים גדולים לטווח בינוני וארוך, ושואף לתשואה גבוהה, עשוי לראות בזה מחיר סביר.
לא חייבים לבחור רק אחד. משפחה רבה יכולה למלא את תקרת הקופה כל שנה, ואת היתרה להשקיע בתיק.
אלה השאלות שעולות הכי הרבה כשמשווים בין קופת גמל להשקעה לתיק השקעות. התשובות קצרות וישירות.
כן, אפשר למשוך בכל עת ובלי קנס. במשיכה בסכום אחד משלמים מס רווח הון של 25% על הרווח. ההטבה של קצבה פטורה ממס נשמרת רק למי שמחכה לגיל 60.
התקרה שנקבעה היא 70,000 שקל בשנה לכל חוסך. התקרה מתעדכנת מעת לעת. לפני הפקדה גדולה כדאי לבדוק את הסכום המעודכן באתר רשות המסים.
לא, מעבר בין קופות של חברות שונות לא נחשב מכירה. לכן הוא לא מחייב מס על הרווח שנצבר. אותו דבר נכון למעבר בין מסלולים בתוך אותה קופה.
לא, החוסך בוחר רק מסלול ולא נכסים בודדים. מנהלי הקופה מחליטים במה להשקיע. מי שרוצה לבחור מניות בעצמו, צריך תיק השקעות.
לסכום כזה, קופת גמל להשקעה נוחה יותר לרוב האנשים. בתי השקעות רבים דורשים מינימום של מאות אלפי שקלים לניהול תיק. תיק עצמאי אפשרי גם בסכום קטן, אבל דורש זמן וידע.
בדרך כלל כן, כי המכשירים שעוקבים אחרי מדד זולים יחסית לניהול אקטיבי. בכל זאת, דמי הניהול של הקופה עצמה ממשיכים לחול. כדאי להשוות את העלות הכוללת בין החברות.
לא, אף אחד מהמוצרים לא מבטיח תשואה. בשניהם הכסף מושקע בשוק ההון, ושוויו יכול לעלות ולרדת. מסלול סולידי מקטין את התנודות, אבל לא מבטל אותן.
הנתונים על מס, תקרות ומוצרי חיסכון נבדקו מול גופים ממשלתיים ומול הבורסה. זו רשימת המקורות ששימשו לכתיבה.
כל המקורות נבדקו ב-10.10.2026.