עמלות מסחר בבורסה - השוואה בין הבנקים לבין בתי ההשקעות

מה קורה מאחורי הקלעים כשאתם קונים מניה

מי שקונה נייר ערך אינו קונה אותו מהבורסה ישירות, אלא דרך גוף מתווך שנקרא חבר בורסה. פקודת הקנייה שאתם מקישים באפליקציה או מעבירים בטלפון נכנסת למערכת המסחר רק לאחר שעברה דרך אותו גוף, והוא זה שגובה מכם עמלה על הדרך.

בעשור וחצי האחרונים חסמי הכניסה לנדל"ן המקומי, התשואה הנמוכה על דירות להשקעה בערים המבוקשות והריבית הצנועה שהוצעה לאורך שנים על חסכונות בנקאיים הובילו קהל רחב לחפש אפיקי השקעה אחרים. חלק גדול מהכסף הזה זרם לשוק ההון. הגופים המוסדיים זיהו את התנועה, והחלו לפתח פלטפורמות מסחר עצמאיות שמאפשרות לאדם פרטי להעביר פקודות מהסלון בבית.

מי הם חברי הבורסה

חבר בורסה הוא גוף שקיבל אישור רשמי להעביר פקודות קנייה ומכירה למערכת המסחר, וכיום הוא יכול להיות בנק או בית השקעות. ברשימה נמצאים הבנקים הגדולים והבינוניים, וגם בתי השקעות פרטיים שפתחו זרוע מסחר עצמאית ללקוחות קצה.

ההבדל המעשי בין שני הסוגים אינו בגישה לבורסה, אלא במודל העסקי. בבנק תיק ניירות הערך הוא מוצר נוסף בתוך חשבון שכולל עובר ושב, הלוואות וכרטיס חיוב. בבית השקעות המסחר הוא הליבה, והתמחור בנוי כדי למשוך אליו לקוחות שמגיעים בדיוק בשביל זה.

מה זו עמלת מינימום ולמה היא קריטית

עמלת מינימום היא הרצפה שנגבית מכם גם כשהאחוז שמופיע בתעריף מייצר סכום קטן יותר, והיא הפרמטר שהורג את התיקים הקטנים. בנק שגובה 0.6% עם מינימום של 26 שקלים לא ייקח מכם 6 שקלים על קנייה של 1,000 שקלים - הוא ייקח 26.

כלל האצבע פשוט: האחוז קובע בעסקאות גדולות, המינימום קובע בעסקאות קטנות. מי שקונה בכל חודש סכום קטן ישלם, באחוזים, פי כמה וכמה ממי שמבצע פעולה אחת גדולה בשנה. הסבר מורחב על מבנה העמלות בתיק ניירות ערך מופיע גם במאמר על עמלות הבנקים בניירות ערך.

💡 טיפ זהב למשקיע: לפני שאתם משווים אחוזים, חשבו את עמלת המינימום כאחוז מסכום הפעולה הטיפוסית שלכם. זה המספר האמיתי שאתם משלמים.

איך נראה השוק לפני שנפתח לבתי ההשקעות

בעבר הבנקים היו הגוף היחיד שהיה לו קו ישיר להעברת פקודות, והבלעדיות הזו אפשרה להם לתמחר את השירות בעמלות גבוהות מאוד ביחס לעלות שלהם. בחינה של נתוני העמלות מגלה שהתשלום שגבו הבנקים מהלקוח הקטן היה גבוה בהרבה מהעלות שהם עצמם נשאו בה מול הבורסה.

אחרי פתיחת השוק, כשבתי השקעות הצטרפו לרשימת חברי הבורסה, נוצרה תחרות בפעם הראשונה. התוצאה נראית היטב בטבלה שבהמשך: פערים של פי עשרה ויותר באותה פעולה בדיוק, על אותו נייר, באותו יום מסחר.

דמי משמרת - העמלה שנשארה מימי הנייר

דמי משמרת הם עמלה רבעונית שנגבית על עצם החזקת ניירות הערך בחשבון, גם אם לא ביצעתם בו שום פעולה. מקורה בתקופה שבה ניירות ערך היו מסמכים פיזיים שהיו צריכים כספת ופקיד ששומר עליהם, ומאז שהמסחר עבר להיות ממוחשב הצידוק הכלכלי שלה הצטמק, אך הגבייה נמשכת.

בתי ההשקעות ברשימה שלנו מציגים דמי משמרת של 0 שקלים, בארץ ובחו"ל. הבנקים ממשיכים לגבות בין 0.14% ל-0.70% לרבעון על שווי התיק. מדובר בעמלה שנגבית שנה אחר שנה, ולכן ההשפעה שלה על תיק לטווח ארוך מצטברת - בדומה לאופן שבו דמי ניהול בקרנות נאמנות שוחקים את התשואה נטו לאורך העשורים.

השוואת עמלות - הנתונים המרוכזים

הטבלה מציגה את התעריפים המפורסמים של חברי בורסה מרכזיים, בנקים ובתי השקעות, בארבעה סעיפים: קנייה ומכירה בארץ, קנייה ומכירה בחו"ל, ודמי משמרת רבעוניים בארץ ובחו"ל. התעריפים הם תעריפי מחירון, וחלקם נתונים למשא ומתן בהתאם לגודל התיק ולהיקף הפעילות.

מקור: לוחות העמלות המפורסמים של חברי הבורסה, בהתאם לכללי המסחר המפורטים ב תקנון והנחיות הבורסה לניירות ערך בתל אביב .

💡 טיפ זהב למשקיע: שמרו צילום מסך של המחירון ביום פתיחת החשבון. כשעמלה משתנה אחרי שנתיים, זה המסמך שיאפשר לכם לנהל שיחה עניינית מול הגוף שאצלו מנוהל התיק.

שלוש שאלות לפני פתיחת תיק

לפני שמשווים מחירונים צריך להגדיר את הפרופיל שלכם, כי אותו מחירון בדיוק יכול להיות זול למשקיע אחד ויקר מאוד לאחר. שלוש שאלות מספיקות כדי לצמצם את הרשימה בחצי.

באילו שווקים אתם רוצים לסחור

לא כל חבר בורסה מציע גישה לכל השווקים, ולכן זו שאלת הסינון הראשונה. גוף אחד מציע גישה רחבה לשוק האמריקאי, אחר מתמקד בשוק המקומי, ושלישי מאפשר גם בורסות באירופה ובמזרח הרחוק.

אם התוכנית שלכם היא לרכוש קרן עוקבת מדד S&P 500 ולהחזיק אותה עשרים שנה, תעריף המסחר בחו"ל ודמי המשמרת בחו"ל הם השורות שחשובות לכם. אם אתם מתכננים לסחור רק במניות ואיגרות חוב בתל אביב, השורות של חו"ל אינן רלוונטיות כלל.

מה הסכום שאתם מפקידים בפועל

לכל חבר בורסה יש דרישת הפקדה מינימלית משלו, ובמקביל גודל התיק קובע אם עמלת המינימום או האחוז הם שישלטו בחשבון שלכם. תיק של 10,000 שקלים ותיק של 700,000 שקלים הם שני עולמות שונים לגמרי מבחינת מחיר.

בתיק קטן, שבו כל הפקדה חודשית היא כמה מאות שקלים, עמלת מינימום של 26 עד 50 שקלים לפעולה היא המכשול המרכזי. בתיק גדול דמי המשמרת הרבעוניים הופכים לסעיף ההוצאה הכבד, כי הם נגבים כאחוז מהשווי הכולל בכל רבעון, גם בלי פעולה אחת.

כמה פעולות אתם מתכננים לבצע

אופי הפעילות הוא שקובע איזו עמלה בכלל שווה להתמקח עליה. משקיע שמבצע שתי פעולות בשנה יושפע בעיקר מדמי המשמרת, ומי שסוחר בתדירות גבוהה יושפע בעיקר מעמלת הקנייה והמכירה.

שווה גם לבדוק מה קורה בפעולות שאינן קנייה ומכירה רגילות: המרת מטבע, העברת ניירות בין חשבונות, קבלת דיבידנד ממניה זרה, וטיפול באירועי הון כמו מכירה רעיונית של ניירות ערך. כל אלה מופיעים בתחתית המחירון, שם אף אחד לא מסתכל.

💡 טיפ זהב למשקיע: ספרו כמה פעולות ביצעתם בפועל בשנה החולפת, ולא כמה תכננתם. התמחור צריך להתאים להתנהגות האמיתית שלכם.

ניהול עצמאי מול מנהל תיק

יתרונות הניהול העצמאי

היתרון הראשון הוא שליטה מלאה: אף פעולה אינה מבוצעת בתיק בניגוד לרצון בעל התיק. מי שהפסיד כסף בגלל החלטה שלו עצמו מתמודד עם זה אחרת ממי שהפסיד בגלל החלטה של אדם אחר, וזה שיקול רגשי לגיטימי לחלוטין.

היתרון השני הוא עלות. ניהול עצמאי חוסך את דמי הניהול שנגבים על ניהול תיק, ומשאיר את ההוצאה בגבולות עמלות המסחר בלבד. בתיק בינוני מדובר בחיסכון של אלפי שקלים בשנה. היתרון השלישי הוא שקיפות: אתם רואים בדיוק מה נקנה, מתי ובאיזו עמלה, בלי צורך לפענח דוח תקופתי.

חסרונות הניהול העצמאי

החיסרון המרכזי הוא שידע וניסיון בשוק ההון שווים כסף, וגוף מקצועי עשוי להניב תוצאה טובה יותר גם לאחר קיזוז העלות שלו. יחד עם זאת, שום ידע אינו מחסן מפני הפסדים, ואין שום התחייבות לתשואה - לא בניהול עצמאי ולא בניהול מקצועי.

החיסרון השני הוא זמן. מעקב, איזון מחדש של התיק וקריאת דוחות גוזלים שעות, ולא כל אחד רוצה להקדיש אותן. החיסרון השלישי הוא משמעת: מי שמנהל לבד נוטה לפעול בלחץ של כותרות ולמכור ברגע הלא נכון. מי שמעדיף פתרון פאסיבי בעלות נמוכה יכול לבחור קרנות מחקות, ואז כדאי להכיר את מבנה העלויות שלהן, כולל עמלת הפצה בקרנות נאמנות ושיעור הוספה.

💡 טיפ זהב למשקיע: מי שבוחר בניהול עצמאי כדי לחסוך עלויות ואז מבצע 60 פעולות בשנה, מחזיר לגוף הפיננסי בעמלות בדיוק את מה שחשב שחסך.

דוגמאות מספריות בשקלים

הדרך היחידה להבין את הפער היא לחשב אותו על סכומים שאתם עובדים איתם בפועל, ולא באחוזים מופשטים. החישובים הבאים מבוססים על התעריפים שבטבלה למעלה.

רכישה חודשית קטנה של 1,000 שקלים

בפעולה של 1,000 שקלים עמלת המינימום הופכת להוצאה של 2.6% עד 3.2% מסכום ההשקעה בבנק, לעומת פחות מ-0.24% בבית השקעות. באחוז הנקוב 0.6% העמלה הייתה אמורה להיות 6 שקלים, אך המינימום קובע.

• בנק הפועלים: מינימום 26 שקלים - כלומר 2.6% מהפעולה.
• בנק יהב: מינימום 32 שקלים - כלומר 3.2% מהפעולה.
• בנק מזרחי טפחות: מינימום 50 שקלים - כלומר 5% מהפעולה.
• IBI: מינימום 2.35 שקלים - כלומר 0.235% מהפעולה.
• אינטרקטיב ישראל: 0.09% ללא מינימום - כלומר 0.9 שקלים בלבד.

על פני שנה שלמה, 12 רכישות חודשיות של 1,000 שקלים יעלו 312 שקלים בבנק הפועלים, 600 שקלים בבנק מזרחי טפחות, 28.2 שקלים ב-IBI וכ-10.8 שקלים באינטרקטיב ישראל. על תיק שנבנה לאורך זמן, זו אחת ההחלטות עם התשואה הוודאית הגבוהה ביותר שאפשר לקבל.

פעולה בינונית של 5,000 שקלים

בפעולה של 5,000 שקלים העמלה נעה בין 4.5 שקלים בבית השקעות ל-50 שקלים בבנק היקר שבטבלה - פער של יותר מפי אחד עשר. כאן כבר רואים איך האחוז והמינימום מתחלפים בתפקידים.

• בנק הפועלים: 0.6% מ-5,000 = 30 שקלים (מעל המינימום, ולכן האחוז קובע).
• בנק דיסקונט: 0.54% = 27 שקלים, אך המינימום 35 שקלים גבוה יותר - תשלמו 35.
• בנק מזרחי טפחות: 0.64% = 32 שקלים, אך המינימום 50 שקלים - תשלמו 50.
• בנק לאומי: 0.65% = 32.5 שקלים.
• IBI ואקסלנס: 0.09% = 4.5 שקלים.

מי שמבצע 12 פעולות כאלה בשנה ישלם 360 שקלים בבנק הפועלים ו-54 שקלים בבית השקעות. על עשר שנים, בלי לקחת בחשבון שינויי מחירון, מדובר בפער של יותר מ-3,000 שקלים - רק על עמלות קנייה ומכירה.

עסקה בחו"ל של 100 מניות במחיר 20 דולר

בעסקה של 2,000 דולר העמלה בבנקים נעה בין 17.8 ל-75 דולר, ובבתי ההשקעות בין 2.5 ל-7 דולר. בבתי ההשקעות התעריף מחושב לפי סנט אחד למניה, כלומר 1 דולר על 100 מניות, ולכן עמלת המינימום היא זו שנגבית בפועל.

• בנק לאומי: 0.90% = 18 דולר, מול מינימום 25 דולר - תשלמו 25.
• בנק דיסקונט: 0.79% = 15.8 דולר, מול מינימום 25 דולר - תשלמו 25.
• בנק מזרחי טפחות: 0.89% = 17.8 דולר, מול מינימום 75 דולר - תשלמו 75.
• IBI: 1 דולר לפי סנט למניה, מול מינימום 7 דולר - תשלמו 7.
• אקסלנס: מינימום 5 דולר. אינטרקטיב ישראל: מינימום 2.5 דולר.

שימו לב לניואנס בטבלה: בנק אגוד מציג שיעור נמוך במיוחד של 0.1% בחו"ל, אך עם עמלת מינימום גבוהה של 40 דולר. כלומר האחוז יתחיל לעבוד בשבילכם רק בעסקאות של עשרות אלפי דולרים, ובעסקאות קטנות תשלמו את הרצפה.

דמי משמרת על תיק של 200,000 שקלים

דמי משמרת של 0.15% לרבעון על תיק של 200,000 שקלים הם 300 שקלים ברבעון ו-1,200 שקלים בשנה, גם אם לא ביצעתם בתיק שום פעולה. זו עמלה על קיום, לא על פעילות.

• 0.14% לרבעון: 280 שקלים ברבעון, 1,120 שקלים בשנה.
• 0.15% לרבעון: 300 שקלים ברבעון, 1,200 שקלים בשנה.
• 0.20% לרבעון: 400 שקלים ברבעון, 1,600 שקלים בשנה.
• 0.70% לרבעון: 1,400 שקלים ברבעון, 5,600 שקלים בשנה - שיעור חריג במיוחד שחובה לאמת מול המחירון המעודכן ולבדוק אם קיים מסלול מוזל.
• בתי השקעות: 0 שקלים בשנה.

על תיק פאסיבי שמוחזק עשר שנים, דמי משמרת של 1,200 שקלים בשנה מצטברים ל-12,000 שקלים לפני התחשבות בעליית שווי התיק, שמגדילה את הגבייה עוד יותר. זו בדיוק הסיבה שבתיק לטווח ארוך סעיף דמי המשמרת חשוב יותר מעמלת הקנייה.

💡 טיפ זהב למשקיע: אם התיק שלכם שוכב ללא פעילות, בדקו את שורת דמי המשמרת לפני כל שורה אחרת. זו העמלה שנגבית מכם גם כשאתם לא עושים כלום.

עמלות שקל לפספס

עמלת הקנייה ודמי המשמרת הם רק שתי שורות מתוך מחירון שלם, ולעיתים ההוצאה האמיתית מסתתרת בשורות שבתחתית הדף. ריכוז הסעיפים שכדאי לבדוק נמצא כאן.

המרת מטבע

כדי לקנות נייר ערך בדולר צריך להמיר שקלים לדולרים, וההמרה הזו נושאת מרווח או עמלה שאינם מופיעים בשורת עמלת הקנייה. משקיע שמבצע המרה בכל רכישה חודשית משלם את העמלה הזו שתים עשרה פעמים בשנה.

שני פתרונות מעשיים: לצמצם את מספר ההמרות על ידי המרה מרוכזת פעם ברבעון, או לבדוק אם חבר הבורסה מאפשר לנהל חשבון מטבע חוץ שבו הדולרים נשארים דולרים גם אחרי מכירה. הפרשי שער משפיעים גם על חישוב המס בסוף הדרך, בדומה להשפעה של הצמדה למדד על אפיקים שקליים.

שכבת העלויות של קרנות ומוצרי מדד

כשקונים קרן מחקה משלמים שתי שכבות עלות: עמלת הקנייה לחבר הבורסה, ובנוסף דמי הניהול שגובה מנהל הקרן מתוך נכסי הקרן. העמלה של חבר הבורסה נראית בדוח, ודמי הניהול של הקרן נגבים בשקט מתוך התשואה.

לכן השוואה נכונה בין שתי קרנות שעוקבות אחרי אותו מדד צריכה לכלול את דמי הניהול, את שיעור ההוספה ואת עמלת ההפצה, ולא רק את עמלת המסחר. שכבות אלה עשויות להיות משמעותיות יותר מהפער בעמלת הקנייה.

מיסוי רווחי הון

עמלות אינן התשלום היחיד בדרך: על רווח ריאלי מניירות ערך מוטל מס רווחי הון, ובעלי הכנסות גבוהות עשויים לשלם גם תוספת מס. מי שמנהל תיק בהיקף משמעותי צריך לבדוק את החשיפה שלו למס נוסף לפני שהוא ממשיך לחשב עמלות בשקלים בודדים.

הסבר מלא על הכללים, על מי שחייב בו ועל אופן החישוב מופיע במאמר על מס יסף על רווחי הון. הכלל הפרקטי: מס נגבה רק על רווח, ועמלות נגבות גם כשמפסידים.

💡 טיפ זהב למשקיע: בקשו מחבר הבורסה את המחירון המלא בכתב, כולל סעיפי מטבע חוץ ודיבידנדים, ולא רק את שלוש השורות שמופיעות בעמוד הפרסום.

טעויות נפוצות של משקיעים

הטעות הנפוצה ביותר היא להשוות אחוזים בלי להשוות עמלות מינימום, ובכך לבחור דווקא את המחירון היקר עבור סכום הפעולה האמיתי. בנק דיסקונט מציג 0.54% - האחוז הנמוך מבין הבנקים בטבלה - אך עמלת מינימום של 35 שקלים הופכת אותו ליקר יותר מבנק הפועלים בפעולות של עד כ-5,800 שקלים.

טעויות חוזרות נוספות:

1. פיצול פעולה אחת לכמה פעולות קטנות בחשבון עם עמלת מינימום גבוהה, וכך תשלום המינימום פעמיים או שלוש.
2. התעלמות מדמי משמרת בתיק גדול שאינו פעיל, שם הם ההוצאה הדומיננטית.
3. בחירת גוף שאינו מאפשר גישה לשוק שבו רוצים להשקיע, וגילוי הבעיה רק אחרי פתיחת החשבון.
4. מסחר תכוף מתוך תחושה שהעמלה זולה, עד שסך העמלות עולה על החיסכון.
5. הסתמכות על פלטפורמות שאינן חברות בורסה מפוקחות, נושא שמקבל הרחבה במאמר על השקעות לא מפוקחות.

איך עוברים חבר בורסה בפועל

אפשר להעביר תיק ניירות ערך קיים מחבר בורסה אחד לאחר בלי למכור את הניירות, וכך להימנע מאירוע מס מיותר. העברה בעין - כלומר העברת הניירות עצמם - שומרת על מחיר הרכישה המקורי לצורכי מס.

סדר הפעולות המעשי:

1. אוספים את המחירון הנוכחי ואת דוח העמלות השנתי מהגוף הקיים, כדי לדעת כמה משלמים היום.
2. מקבלים מחירונים כתובים משני חברי בורסה נוספים לפחות, כולל סעיפי מטבע חוץ ודמי משמרת.
3. מחשבים את העלות השנתית הצפויה לפי מספר הפעולות וגודל התיק בפועל, ולא לפי תרחיש תיאורטי.
4. בודקים אם הגוף הקיים מוכן להשוות תעריף. לעיתים עצם ההצגה של מחירון מתחרה מספיקה.
5. אם מחליטים לעבור, פותחים חשבון ביעד ומבקשים העברה בעין של הניירות, ומבררים מראש אם הגוף הנוכחי גובה עמלת העברה.
6. מאמתים אחרי ההעברה ששיעורי הרכישה המקוריים נרשמו נכון, כי הם אלה שיקבעו את חישוב המס במכירה.

💡 טיפ זהב למשקיע: אל תמכרו את התיק כדי לעבור גוף. מכירה יוצרת חבות מס באותה שנה, גם אם התכוונתם לקנות בדיוק את אותם ניירות למחרת.

מי שומר על הכסף שלכם

כל חברי הבורסה, בנקים ובתי השקעות כאחד, כפופים לדרישות רגולציה בנושא הון עצמי, הפרדת כספי לקוחות ותקינות המסחר. כלומר המעבר מבנק לבית השקעות אינו ויתור על פיקוח, אלא בחירה בין גופים מפוקחים שונים.

הבנקים נמצאים תחת הפיקוח על הבנקים בבנק ישראל, ובעניין זה שווה לקרוא את הסקירה על המפקח על הבנקים. גופי השקעות ופעילות שוק ההון נמצאים בפיקוח רשות ניירות ערך, ואפשר להעמיק בכך במאמר על הרשות לניירות ערך. הבורסה עצמה מפרסמת כללים מחייבים לחבריה, ודיווחי החברות הציבוריות מרוכזים במערכת הדיווחים מאיה.

מה שהרגולציה אינה עושה: היא אינה מבטיחה תשואה ואינה מגנה מפני הפסדי שוק. הסיכון להפסד קיים בכל תיק, בכל גוף ובכל מחירון. מה שכן אפשר לשלוט בו הוא ההוצאה הקבועה - העמלות. משקיע שלא מבין למי הוא מעביר כסף ולמה, חשוף גם לתרמיות מהסוג שמתואר במאמר על הונאת פונזי.

שאלות נפוצות

להלן התשובות הקצרות לשאלות שחוזרות שוב ושוב בנושא עמלות מסחר. כל תשובה מתייחסת לנתונים שבטבלה למעלה.

האם בית השקעות זול יותר מבנק תמיד

לפי התעריפים בטבלה, בתי ההשקעות זולים משמעותית בכל אחד מארבעת הסעיפים שנבדקו. עם זאת, לקוח עם תיק גדול יכול להשיג בבנק תעריף מוזל שאינו מופיע במחירון, ולכן שווה לבקש הצעה ולהשוות מול המחירון של בית ההשקעות.

מה ההבדל בין עמלת קנייה לדמי משמרת

עמלת קנייה ומכירה נגבית פעם אחת על כל פעולה, ודמי משמרת נגבים בכל רבעון על שווי התיק גם בלי פעולה כלשהי. סוחר פעיל צריך להתמקד בעמלת הפעולה, ומחזיק לטווח ארוך צריך להתמקד בדמי המשמרת.

האם כדאי לפצל רכישה לכמה פעולות קטנות

בחשבון עם עמלת מינימום גבוהה פיצול הוא טעות יקרה, כי המינימום נגבה בכל פעולה בנפרד. קנייה אחת של 6,000 שקלים בבנק עם מינימום 35 שקלים תעלה 36 שקלים, ושש קניות של 1,000 שקלים יעלו 210 שקלים.

האם אפשר לנהל תיק בלי לשלם דמי ניהול

ניהול עצמאי בחבר בורסה חוסך את דמי הניהול על ניהול תיק, ומשאיר רק את עמלות המסחר ואת העלויות הפנימיות של מוצרים כמו קרנות. מנגד, הוא דורש זמן, מעקב ומשמעת, ואינו מבטיח תוצאה טובה יותר.

מה לבדוק לפני שחותמים

יש לבקש את המחירון המלא בכתב, כולל עמלת מינימום, דמי משמרת, עמלות מטבע חוץ, עמלת העברת ניירות ותנאי המסלול ומשך תקופת ההטבה. מסלול מוזל לשנה ראשונה שמתייקר אחריה הוא אחד ההפרשים הגדולים בין המחירון לעלות האמיתית.

סיכום

הפער בין חבר בורסה זול לחבר בורסה יקר על אותה פעולה בדיוק מגיע לפי עשרה ויותר, וזו אחת ההוצאות הבודדות בתיק שנמצאת בשליטה מלאה של המשקיע. התשואה אינה בשליטתכם, אבל העמלה כן.

הדרך המעשית פשוטה: להגדיר באילו שווקים אתם סוחרים, מה גודל התיק, כמה פעולות אתם מבצעים בשנה, ואז לחשב את העלות הצפויה לפי המחירון של כל גוף - לא לפי האחוז שמופיע בכותרת אלא לפי הסכום שייגבה מכם בפועל. לשים בחישוב גם דמי משמרת רבעוניים, עמלות המרת מטבע ועלויות פנימיות של קרנות. ולאמת כל מספר מול המחירון המעודכן של אותו חבר בורסה, כי מחירונים משתנים והטבלה שלמעלה משקפת תעריפים מפורסמים שנבדקו בתאריך המצוין.

מקורות

כל נתון מספרי במאמר נבדק ב-18.09.2026 מול המקורות הבאים. תעריפי העמלות הם תעריפי מחירון של חברי הבורסה, ויש לאמת אותם מול המחירון המעודכן לפני קבלת החלטה.

• הבורסה לניירות ערך בתל אביב - נתוני ניירות ערך: market.tase.co.il/he/market_data/securities.
• בנק ישראל - יציבות פיננסית ופיקוח על הבנקים: https://www.boi.org.il/roles/markets/.

כל המקורות נבדקו ב-19.09.2026.