פתיחת חשבון מסחר בבורסה - איפה כדאי?

מה זה בכלל חשבון מסחר, ולמה אי אפשר בלעדיו

חשבון מסחר הוא החשבון שדרכו נרשמות על שמכם המניות, האגרות והקרנות שאתם קונים. בלעדיו אי אפשר לשלוח פקודת קנייה לבורסה, בדיוק כמו שאי אפשר להעביר כסף בלי חשבון עובר ושב. מי שמחזיק את החשבון הוא חבר בורסה - גוף שקיבל אישור להתחבר ישירות למערכות המסחר. הבנקים הגדולים הם חברי בורסה, וכך גם בתי ההשקעות הגדולים.

ההבדל בין השניים אינו בבטיחות הכסף אלא במחיר, בשירות ובפלטפורמה. הניירות שקניתם רשומים על שמכם במרשם נפרד, ולא נעלמים אם הגוף שדרכו סחרתם נקלע לקשיים. זה נכון גם בבנק וגם בבית השקעות.

למי שעדיין מתלבט מה בכלל קורה מאחורי הקלעים, כדאי להתחיל בהיכרות עם הבורסה לניירות ערך בתל אביב ועם תפקידה במערכת.

מי סוחר דרך מי - שלוש דרכים אפשריות

קיימות שלוש דרכים עיקריות להחזיק ניירות ערך: דרך הבנק, דרך בית השקעות, או דרך תיק מנוהל שמישהו אחר מקבל בו את ההחלטות. הדרך הראשונה נוחה למי שרוצה הכל במקום אחד. השנייה זולה יותר למי שמבצע פעולות בעצמו. השלישית מתאימה למי שאין לו זמן או חשק לעקוב, ומשלם על כך דמי ניהול נפרדים.

למה בכל זאת רבים נשארים בבנק

הסיבה המרכזית להישארות בבנק היא היכרות אישית ותחושת ביטחון, לא תנאים טובים יותר. הבנק הוא מקום שאנשים מכירים שנים, יש בו פקיד ששמו ידוע, ואפשר להיכנס אליו פיזית. כשמדובר בכסף שנחסך לאורך עשור, הנטייה היא להישאר במוכר.

יש לכך גם יתרונות ממשיים. משיכת כספים מתיק בבנק נעשית מיידית - הכסף עובר לעובר ושב באותו יום. בבית השקעות, ההעברה לחשבון הבנק שלכם אורכת בדרך כלל יומיים עד שלושה ימי עסקים. מי שמחזיק סכום שעשוי להידרש בהתראה קצרה צריך לקחת זאת בחשבון.

יתרון נוסף הוא נגישות להמלצות של גורם מורשה. מי שרוצה שמישהו יאמר לו מה לקנות, ולא לפעול לבד, ימצא את השירות הזה במערך המורשה של הבנק. בתי ההשקעות פועלים בעיקר במודל של ביצוע פקודות - אתם מחליטים, הם מבצעים.

רפורמת בכר שינתה את התמונה

מאז רפורמת בכר בתי ההשקעות אינם גופים לא מפוקחים אלא כפופים לפיקוח הדוק, כולל על פעילות המסחר בבורסה. זו נקודה חשובה, כי חלק גדול מהחשש להעביר כסף מהבנק לבית השקעות מבוסס על תמונה ישנה. נכון לשנת 2019, בתי ההשקעות הגדולים שווים מאות מיליוני שקלים ולעיתים יותר. הערכות שוק באותה תקופה ייחסו לבית ההשקעות אקסלנס שווי של כמיליארד שקלים, ולפסגות שווי של כשלושה מיליארד שקלים.

איפה התנאים טובים יותר - השוואה עניינית

בכל הקשור לעמלות, בתי ההשקעות מציגים ללקוחותיהם תנאים טובים יותר מאלה שמקבלים לקוחות הבנקים, ובפער ניכר. זה לא עניין של אחוז פה ושם. זה הבדל שמצטבר לאלפי שקלים בשנה אצל משקיע בינוני, ולעשרות אלפים אצל משקיע בסכומים גדולים.

גם מבחינה טכנולוגית התמונה ברורה. מערכות המסחר של בתי ההשקעות מתקדמות יותר, מתעדכנות בתדירות גבוהה יותר, ומציעות ממשקים נוחים גם בסלולר. מי שמשווה מערכות לפני בחירה ימצא פירוט בהשוואת תוכנות מסחר בבורסה.

היתרונות המרכזיים של מסחר דרך בית השקעות

• זמינות לאורך כל שעות היממה - בפועל, שעות המסחר בבורסה האמריקאית והישראלית מכסות כמעט את כל היממה, למעט חגים וימים שבהם הבורסות סגורות.
• עלויות נמוכות בהרבה מהבנקים - גם בעמלות קנייה ומכירה וגם בדמי ניהול ושאר עמלות שקשורות לניהול החשבון.
• מערכות מחשוב מתקדמות עם פלטפורמות מסחר נוחות.
• אפשרויות רבות למסחר מקוון גם בבורסה האמריקאית - בבנקים האפשרות הזו מוגבלת מאוד או לא קיימת.

דוגמה מהחיים - משפחה עם תיק של 200 אלף שקלים

משפחה שמחזיקה תיק בהיקף 200 אלף שקלים ומגלגלת אותו במהלך השנה תשלם בבנק כ-1,300 שקלים עמלות, מול כ-200 שקלים בבית השקעות. זה פער של כ-1,100 שקלים בשנה, פי שמונה כמעט. במונחים של משפחה שמכניסה 18,000 שקל בחודש ומשלמת 4,500 על משכנתא, מדובר בכשליש מתשלום משכנתא חודשי שנשאר בכיס - כל שנה, בלי לשנות דבר בהרכב ההשקעות עצמו.

ועל פני עשור, בלי להתחשב כלל בתשואה, מדובר בכ-11 אלף שקלים. זה סכום של חופשה משפחתית או של חלק ניכר מחיסכון לילד.

טבלת השוואה - דמי ניהול ומינימום פתיחת תיק

דמי הניהול החודשיים בבתי ההשקesות נעים בין 10 ל-20 שקלים, ובחלק מהמקרים ניתנים לקיזוז מלא מול העמלות שמשלמים בפועל. הנתונים שלהלן מעודכנים לדצמבר 2019.

נתוני העמלה הממוצעת בבנקים מבוססים על פרסומי הבורסה לניירות ערך.

פירוט מלא - העמלות בכל בית השקעות

ההבדלים בין בתי ההשקעות קטנים בעמלות המניות, וגדולים יותר באגרות חוב, במק"מ, במסחר בחו"ל ובעמלות ההעברה. להלן הפירוט לפי בית השקעות, נכון לדצמבר 2019.

פסגות טרייד

• דמי ניהול - 20 שקלים, ניתן לקזז מול עמלות מעל 40 שקלים.
• מינימום לפתיחת תיק - 20 אלף שקלים. למסחר בבורסה הישראלית אין הגבלה לסכום מינימלי.
• עמלות על מניות, תעודות סל וקרנות מחקות - 0.09 אחוזים.
• עמלה על מק"מ - 0.05 אחוזים.
• עמלות על קרנות לא מחקות - אין עמלה.
• קנייה ומכירה של אגרות חוב - 0.08 אחוזים.
• העברת מניות ישראליות - ללא עמלה.
• העברת כספים מהבנק - 10 שקלים.
• מסחר במניות זרות - סנט אחד למניה, בתוספת עמלת המרה למטבע זר.
• העברת מניות זרות - 10 דולרים.

אקסלנס

• דמי ניהול - 10 שקלים למסחר בבורסה אחת (19 שקלים ללא קיזוז עמלות). מסחר בשתי בורסות - 20 שקלים, או 38 שקלים ללא קיזוז.
• מינימום לפתיחת תיק - 20 אלף שקלים.
• העברת ניירות ערך - 99 שקלים לכל העברת תיק.
• עמלות על מניות - 0.09 אחוזים, מינימום 3 שקלים.
• קרנות נאמנות - אין עמלה.
• אופציות, קנייה או מכירה - 2.5 שקלים.
• אגרות חוב ומק"מ - 0.09 אחוזים.
• העברת מניות ישראליות - 22 שקלים. חמש ההעברות המקומיות הראשונות בשנה קלנדרית ללא עלות.
• מניות זרות - סנט אחד למניה, מחיר מניה מינימלי 8 דולרים. לחלופין עמלת פיקס של 9 דולרים.
• העברת מניות זרות - 15 דולרים.

מיטב דש

• דמי ניהול - 19.6 שקלים.
• מינימום לפתיחת תיק - 20 אלף שקלים.
• מערכות ניתוח מתקדמות ומתעדכנות, ואפשרות לסחור באמצעות אפליקציה.
• עמלות על מניות - 0.09 אחוזים, מינימום 4.65 שקלים.
• קרנות נאמנות - 0.09 אחוזים.
• אופציות - 0.09 אחוזים, מינימום 4.65 שקלים.
• אגרות חוב - 0.08 אחוזים, 4.65 שקלים לביצוע פעולה.
• מק"מ - 0.06 אחוזים, 4.65 שקלים לביצוע פעולה.
• חמש ההעברות המקומיות הראשונות בשנה קלנדרית ללא עלות.
• העברת כספים - ללא עלות.
• מניות זרות - סנט אחד למניה, מחיר מניה מינימלי 8 דולרים. במערכת מתקדמת - סנט למניה או פיקס של 13 דולר, מינימום מחיר מניה 7.5 דולרים.
• העברת מניות זרות - 15 דולרים, יורו או לירות שטרלינג בהתאמה.

טרייד וואן

• דמי ניהול - 18 שקלים.
• מינימום לפתיחת תיק - 20 אלף שקלים.
• עמלת מינימום לפעולה - 5 שקלים.
• מניות, קרנות נאמנות ותעודות סל - 0.1 אחוזים.
• אגרות חוב - 0.09 אחוזים.
• מק"מ - 0.08 אחוזים.
• מניות זרות - סנט אחד למניה, מחיר מניה מינימלי 9 דולרים.

אי.בי.אי

• דמי ניהול - 15 שקלים, אפשר לקזז עמלות.
• מינימום לפתיחת תיק - 2,000 שקלים.
• אפשרות למערכת מסחר מתקדמת.
• העברת כספים - ללא עלות, עד חמש העברות בשנה.
• מניות - 0.09 אחוזים.
• אגרות חוב - 0.08 אחוזים.
• קרנות נאמנות - 0.08 אחוזים.
• מק"מ - 0.06 אחוזים.
• מניות זרות - סנט אחד למניה, מחיר מניה מינימלי 10 דולרים. עמלת קנייה ומכירה - 0.09 אחוזים.
• אופציות - 4 דולרים לאופציה, מינימום מחיר עסקה 12 דולרים.
• המרת מטבע - 0.7 אחוזים מעל השער היציג, או 0.5 אחוזים בהמרה מעל 15 אלף שקלים.

מה קורה עם העמלות בבנקים

לפי נתוני הבורסה לניירות ערך, לקוחות שסוחרים דרך הבנקים משלמים בממוצע 0.24 אחוזים על פעולה בבורסה הישראלית - פי שלושה מהעמלה בבתי ההשקעות. ההפרש הזה הוא הלב של כל ההשוואה, וגם הסיבה העיקרית לכך שמשקיעים פעילים עוברים לברוקרים.

יוצא דופן בין הבנקים הוא בנק ירושלים, שמציג בפועל תנאים של בית השקעות. הסיבה פשוטה: מיטב דש רכשה אותו בשנת 2018, והתנאים מותאמים בהתאם. מי שרוצה את המסגרת הבנקאית אבל לא את מחיר העמלות הבנקאי, זו נקודת פשרה שכדאי לבדוק.

חשוב להבין שהעמלה בבנק ניתנת למשא ומתן. לקוח שמגיע עם סכום משמעותי ומבקש להתאים את התנאים, לרוב יקבל הצעה טובה יותר מהמחירון. השאלה היא האם ההצעה מתקרבת ל-0.09 אחוזים של בית ההשקעות, או שהיא נעצרת באמצע הדרך.

איך משווים נכון בין הצעות

השוואה נכונה מתחילה ברשימת הפעולות שאתם באמת מבצעים, ולא ברשימת העמלות של הגוף. אם אתם קונים קרן מחקה פעם בחודש ולא נוגעים בה, עמלת האופציות לא רלוונטית לכם בכלל. אם אתם סוחרים במניות אמריקאיות, עמלת ההמרה למטבע חשובה לכם יותר מעמלת המק"מ.

הנה סדר בדיקה פשוט:

1. כמה פעולות בשנה, ובאיזה סוג נייר ערך.
2. מה הסכום הממוצע לפעולה - בגללו קובעת עמלת המינימום.
3. האם אתם סוחרים בחו"ל, וכמה המרות מטבע תעשו.
4. האם דמי הניהול ניתנים לקיזוז מול העמלות שלכם בפועל.
5. כמה עולה להעביר את התיק החוצה, אם תרצו לעבור בעתיד.

מתי דווקא הבנק הוא הבחירה הנכונה

מי שרוצה לפעול על סמך המלצות של גורם מורשה, ולא באופן עצמאי, ימצא את השירות הזה במערך המורשה של הבנק ולא בבית השקעות. זו לא שאלה של מחיר אלא של אופי - יש אנשים שלא ירצו לבחור מניה לבד לעולם, וזה לגיטימי לחלוטין.

סיבה שנייה היא נזילות. הכסף בתיק בנקאי נמשך מיידית לעובר ושב. בבית השקעות זה לוקח יומיים עד שלושה. מי שמחזיק כרית ביטחון שעשויה להידרש בהתראה קצרה - למשל משפחה שמחזיקה 60 אלף שקלים לתיקון רכב או לאירוע רפואי - צריך להביא את זה בחשבון.

סיבה שלישית היא ריכוז. יש ערך בכך שהכל נמצא במקום אחד, בדוח אחד, ושאין צורך לנהל שני ממשקים.

ומתי בית השקעות עדיף בבירור

מי שמבצע יותר מכמה פעולות בחודש, סוחר בשוק האמריקאי, או מחזיק תיק מעל 100 אלף שקלים - יחסוך בבית השקעות סכום משמעותי כל שנה. נקודת ההכרעה היא כמות הפעולות. משקיע שקונה פעם בשנה ומחזיק, כמעט ולא ירגיש את הפער. מי שפעיל - ירגיש אותו מיד. מי ששוקל לעבור לפעילות אינטנסיבית כדאי שיקרא קודם על סוחרי יום בבורסה ועל הסיכונים שבדרך.

טעויות נפוצות בפתיחת חשבון מסחר

הטעות הנפוצה ביותר היא לבחור גוף לפי דמי הניהול בלבד ולהתעלם מעמלת המינימום ומעמלות ההמרה. דמי ניהול של 10 שקלים בחודש הם 120 שקלים בשנה. עמלת המרה של 0.7 אחוזים על 50 אלף שקלים היא 350 שקלים בהמרה אחת. הסדר גודל שונה לגמרי.

• לא לבדוק אם דמי הניהול ניתנים לקיזוז. אצל חלק מבתי ההשקעות דמי הניהול מתקזזים מול העמלות ששילמתם בפועל, כך שלקוח פעיל לא משלם אותם כלל.
• לפתוח חשבון בלי להבין מהן פקודות המסחר. שווה להכיר את פקודות המסחר הבסיסיות לפני הקנייה הראשונה, כי פקודה שגויה עולה כסף.
• לפצל את הסכום להרבה פעולות קטנות, וכך לשלם עמלת מינימום שוב ושוב.
• להתעלם מעלות העברת התיק החוצה - 99 שקלים להעברת תיק אינם סכום גדול, אבל טוב לדעת עליהם מראש.
• לשכוח שהמרת מטבע היא עמלה בפני עצמה, שנוספת על עמלת המסחר במניה הזרה.

שאלות ותשובות

האם הכסף שלי בטוח בבית השקעות כמו בבנק?

הניירות שאתם קונים רשומים על שמכם בנפרד מנכסי בית ההשקעות, ולכן אינם חלק מנכסיו במקרה של קושי פיננסי. בנוסף, מאז רפורמת בכר בתי ההשקעות נתונים לפיקוח הדוק, כולל פיקוח על פעילות המסחר בבורסה.

כמה כסף צריך כדי להתחיל?

ברוב בתי ההשקעות המינימום לפתיחת תיק הוא 20 אלף שקלים, ובאי.בי.אי הוא 2,000 שקלים. בפסגות טרייד אין הגבלת סכום מינימלי למסחר בבורסה הישראלית. בבנקים לרוב אין מינימום כלל, אך העמלות גבוהות יותר.

כמה זמן לוקח למשוך את הכסף?

מתיק בבנק - מיידי, אותו יום. מבית השקעות - העברה לחשבון הבנק שלכם בדרך כלל תוך יומיים עד שלושה ימי עסקים.

אפשר להחזיק חשבון בשני מקומות?

כן, אין מניעה להחזיק חשבון מסחר בבנק וגם בבית השקעות במקביל. יש מי שמשאיר בבנק את החלק שעשוי להידרש בקרוב, ומנהל בבית השקעות את החלק ארוך הטווח. החיסרון הוא שני מערכי דיווח ושני מקורות של דמי ניהול.

מה עדיף למי שרק מתחיל?

למתחיל שמבצע מעט פעולות, ההבדל בעמלות קטן, ולכן הנוחות והלמידה חשובות יותר מהמחיר. ככל שהתיק והפעילות גדלים, המשקל עובר לעמלות. מי שרוצה בסיס מסודר ימצא אותו בנקודות החשובות למשקיע המתחיל בשוק ההון.

סיכום - איפה כדאי לפתוח תיק

התנאים שמציגים בתי ההשקעות דומים מאוד זה לזה, והפער האמיתי הוא בינם לבין הבנקים - 0.09 אחוזים מול 0.24 אחוזים בממוצע. מי שסוחר באופן עצמאי, ולו כמה פעמים בחודש, יחסוך סכום ממשי במעבר לבית השקעות. בין אקסלנס, אי.בי.אי, מיטב דש, טרייד וואן ופסגות טרייד - ההבדלים נמדדים בפרטים: מינימום פתיחה, עמלת מינימום לפעולה, ועלות המרת מטבע. גם בנק ירושלים מציג תנאים דומים לאלה של בית השקעות, בעקבות רכישתו על ידי מיטב דש ב-2018.

מנגד, מי שרוצה ללוות את ההחלטות בהמלצות של גורם מורשה, או מי שזקוק לנזילות מיידית, ימצא בבנק יתרונות שהעמלה הגבוהה מתומחרת מולם. הבחירה תלויה בכם - כמה פעולות תעשו, באיזה סכום, ובאיזה שוק.

מקורות

הנתון על העמלה הממוצעת בבנקים מבוסס על פרסומי הבורסה לניירות ערך בתל אביב. להלן המקורות ששימשו לכתיבת המאמר:

• הבורסה לניירות ערך בתל אביב - נתוני ניירות ערך: https://market.tase.co.il/he/market_data/securities

כל המקורות נבדקו ב-21.09.2026.